与往年不同，救不价齐餐厅等即饮渠道恢复持续疲软 。动百跌福佳白 、威中重组项目低基数扰动；剔除特殊项后的国量正常化归母净利润4.81亿美元 ，
孙婉秋/摄
业绩会上 ，百威在印度营运所在邦的杯加市场份额优化 ，
不过整体来看 ，持也百威亚太长期以高端 、救不价齐品牌始终是动百跌公司最核心的核心资产 。百威亚太中国市场销量 、威中很难预期三季度销量 、国量CHINESE小鲜肉飞机一是世界中国市场销量下滑拖累营收；二是持续加码品牌投放 、中国市场销量下滑9.7% 、2018年—2024年 ，已倘若11届拿下啤酒独家赞助席位 ，
公司首席执行官及联席主席程衍俊在财报开篇直言 ，收入取得双位数增长；韩国市场在即饮及非即饮渠道份额同步拉动的支撑下 ，同比减缓1.4%（汇率调整后呈报口径增长1.1%）；受益于产品结构优化，集团正常化除息税折旧摊销前盈利（EBITDA）9.26亿美元 ，对此管理层表示 ，属于啤酒消费旺季。百威亚太迎来首位中国籍CEO程衍俊，并召开线上业绩会 。品牌投资的回报周期更长，
放到行业来看 ，韩国市场对冲。量价齐跌 。渠道低迷直接冲击销量与产品均价 ，中国业务复苏节奏低于公司预期 ，
上半年 ，渠道拓展 ，叠加本土啤酒品牌下沉围剿 ，海通国际研报同时披露 ，管理层在业绩会上坦言目前尚未目睹复苏迹象 ，本次同步推出世界杯限定包装 ，表现跑输国内啤酒行业平均增速 。销量持平 ，
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但该增长主要源于2025年同期一次性税务 、餐饮是高端产品核心阵地，印度在内的亚太西部板块收入占集团的比重仍超八成 ，哈尔滨啤酒等超50个品牌 。然而市场表现依旧低迷 。关注到百威中国市场的成本压力，这类投入属于常态化长期布局 。中国作为板块内核心市场 ，公司围绕世界杯投入繁多品牌营销 ，对于中国区市场走势 ，管理层表示 ，百威亚太销量仍在下滑 。
世界杯赛事加持下 ，上半年 ，上半年中国市场复苏不及预期。短期是否目睹业务正向反馈？相关投入需要多久才能在中国市场转化为经营业绩 ？
对此管理层回应，收入同比分别下滑6% 、夜场 、受行业疲软影响 ，
2025年 ，因而当前核心目标还是稳住销量；公司也留意到同业的调价动作 ，
事实上 ，但近些年增长持续失速 。
在此背景下 ，现阶段在中国仍以稳销量为先 。收入分别下滑8.6% 、双重外部因素叠加放大经营压力 ：一方面上半年多地不利天气抑制户外 、有投资者据此询问公司提价计划 。同时强调 ，销售及营销费用由去年同期5.24亿美元增至5.84亿美元；三是其他经营收益缩水 ，同比下滑2.2%；实现营收31.71亿美元 ，拉动销量的要紧窗口期 ，印度市场成为集团业绩的缓冲带 。利润出现改善 ，短期业绩缺口难以依靠印度、表现优于行业 。但从近一年半经营数据来看 ，中国市场长期是其第一大单一市场 ，收入减缓8.6%，多重因素共同压制盈利水平 。且华润旗下喜力啤酒5月已有涨价举措，
值得注意的是 ，在持续跟踪 ，百威亚太（01876.HK）发布2026年上半年中期业绩 ，去年4月 ，尤其百威作为世界杯的老牌赞助商 ，本次营销在中国市场的核心目标不是短期优化销量 ，
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中国市场持续遇冷之际，正常化EBITDA利润率同比收窄236个基点至29.2% 。百威亚太在中国市场的增长颓势早已显现 。品牌根本面依然稳健 ，同期，今年夏季迎来美加墨世界杯，7月市场仍然表现疲软；公司保持谨慎态度 ，百威亚太经营包括百威 、
管理层在业绩会上梳理EBITDA承压三个核心原因 ，受益于高端品类市场份额扩张 ，餐饮消费；另一方面酒吧 、成效甚微。有投资者直接发问 ，
7月30日 ，外界曾寄望其带领集团扭转中国市场困局 。同比仅微增1.5%。公司存量竞争压力加剧 。百威亚太中国区销量年均复合增长率为-2.6% 。集团每百升收入增强0.8% 。
上半年，每百升收入下滑0.4%，11.3% 。6.4% ，但目前没有可以披露的提价计划 。科罗娜 、
左宇/摄
作为亚太地区头部啤酒公司 ，本应成为品牌营销 、本平台仅提供信息存储服务 。百威亚太啤酒总销量42624十万公升 ，
盈利层面 ，尤其第二季度压力进一步放大，同比大涨15.65%，集团会坚持长期投入 ，包含中国 、同比下滑8.9% ，